Фамилия Олизаренко имеет украинское происхождение и образована по типичной для восточнославянских фамилий модели с суффиксом -енко. Этот суффикс, особенно распространённый в Украине, изначально означал «сын» или «потомок», то есть Олизаренко — «сын Олизара» или «потомок Олизара». В основе фамилии лежит крестильное имя Олизар, которое является просторечной народной формой канонического имени Елисей (от древнееврейского Элиша — «Бог — спасение»). В украинской традиции имя Елисей трансформировалось в Олисей, а затем в Олизар через чередование согласных и влияние местных говоров.

Интересно, что фамилия Олизаренко не имеет отношения к польскому слову «olizar» (янтарь) или к какой-либо профессии, как может показаться на первый взгляд. Это чисто патронимическая фамилия, указывающая на родство по отцу. Она бытует преимущественно в центральных и восточных областях Украины, а также среди потомков украинских переселенцев на Кубани и в других регионах России. В дореволюционных документах фамилия могла записываться как Олизаренко, Олезаренко или даже Олизapенко — варианты зависели от грамотности писаря и местного произношения.

В социальном плане Олизаренко — типичная фамилия казацкой старшины или крестьян, так как суффикс -енко в XVII–XVIII веках массово закреплялся за разными слоями украинского общества. Дворянские роды с такой фамилией встречались редко, чаще всего носители были выходцами из свободных сельских общин или реестровых казаков. Сегодня фамилия не считается редкой, но и не входит в число самых распространённых — её можно встретить в украинских сёлах, где до сих пор помнят, что «Олизаренко» значит «внук Олизара».