Фамилия Овакьян — один из ярких примеров того, как русская письменность адаптировала армянскую фамильную модель. Её основа — мужское личное имя Овак (армянская форма библейского имени Иоаким, Иоаки́м, что значит «восставленный Богом» или «Яхве воздвигнет»). К имени добавлен типичный армянский патронимический суффикс -ян (в старой орфографии -ьянц), означающий «принадлежащий к роду» или «потомок». Таким образом, Овакьян — это «из рода Овака», «сын Овака».

В русском языке фамилии на -ян обычно не склоняются, и это одна из примет их иноязычного происхождения. В самой Армении фамилии на -ян (и более ранние на -янц) получили массовое распространение в XIX веке, вытесняя более древние формы с суффиксами -уни или -енци. Овакьян — фамилия нередкая, её носители встречаются не только в Армении, но и в диаспоре, в том числе в России, Грузии и странах Ближнего Востока.

Интересная деталь: в дореволюционных документах и в эмигрантской записи фамилию могли писать через «ц» на конце — Овакьянц. Это более старая форма, сохранившая родительный падеж множественного числа (буквально «Оваков»). В советской паспортной системе окончание упростили до -ян, и сейчас вариант с -ц встречается редко, но он точнее передаёт исходную армянскую модель. По своему социальному составу фамилия не была элитарной — её носили ремесленники, крестьяне и священнослужители, так как имя Овак было распространено во всех слоях общества.