Фамилия Панчугова — женская форма фамилии Панчугов, которая образована по русской модели с суффиксом -ов. Основа здесь — прозвище или нецерковное имя Панчуг. Суффикс -ов указывает на принадлежность: Панчугов буквально означало «сын Панчуга» или «из рода Панчуга».

Корень слова Панчуг, скорее всего, связан с диалектным глаголом «панчить» или «панчугнуть», который в разных говорах имел значения «бить, колотить», «толкать», а иногда «спешить, бежать». В некоторых областях «панчуга» называли непоседливого, суетливого человека или, наоборот, задиру и драчуна. Менее вероятна, но возможна связь с тюркским «панч» (пять) — такое прозвище могли дать человеку с пятью пальцами на руке или по иной числовой примете, но эта версия слабее из-за отсутствия устойчивой традиции подобных прозвищ в русской среде.

Географически фамилия Панчугов (и Панчугова) встречается преимущественно в центральных и северных регионах России: в Вологодской, Архангельской, Кировской областях, а также в Пермском крае. Это зона бытования севернорусских говоров, где слово «панчуга» в значении «торопыга» или «драчун» фиксировалось этнографами. Таким образом, предок носительницы фамилии был человеком с живым, подвижным характером или, по другой версии, получил прозвище за склонность к потасовкам.

В отличие от многих фамилий на -ов, у Панчугова нет очевидной связи с ремеслом или профессией. Это чисто прозвищная фамилия, что делает её особенно ценной для историка: она сохранила бытовую черту, которую окружающие заметили в конкретном человеке несколько столетий назад. Сословно фамилия могла принадлежать и крестьянам, и посадским людям — никаких указаний на дворянское происхождение нет.

В написании фамилии стоит обратить внимание на ударение: в большинстве говоров оно падает на второй слог — Панчу́гова, хотя в некоторых регионах могут произносить с ударением на первый слог. Варианты с буквой «о» в окончании (Панчугова) закрепились в документах, но в устной речи старшего поколения иногда встречается форма Панчугова с беглым «о» — это следствие живой диалектной фонетики.