Фамилия Шепулева — женская форма фамилии Шепулев. В её основе лежит прозвище Шепуль или Шепуля, которое, скорее всего, связано с диалектным словом «шепель» или «шепуля». В русских говорах так называли человека с нечистой, шепелявой речью. Связь с глаголом «шепелявить» здесь прямая и самая вероятная. Менее распространённая версия возводит прозвище к слову «шепот», но фонетически это менее убедительно: корень «шеп-» дал бы форму «Шептун» или «Шептуха», а не «Шепуля».

Фамилия образована по продуктивной модели с суффиксом -ев, который присоединялся к основам на мягкий согласный или -ль. В данном случае прозвище Шепуль (или Шепель) дало форму Шепулев: «чей?» — «сын Шепуля». Суффикс -ев, а не -ов, указывает на то, что исходное прозвище оканчивалось на мягкий знак или шипящий. Интересно, что фамилия Шепулев встречается в двух основных вариантах написания — через «е» (Шепелев) и через «ю» (Шепулев). Оба варианта могли сосуществовать в одной местности: «Шепель» и «Шепуль» — диалектные варианты одного и того же прозвища.

Географически фамилия Шепулева привязана к центральным и южнорусским областям, а также к Поволжью. В старых документах встречается в Тверской, Смоленской и Саратовской губерниях. Прозвище Шепуль не было редким: в XVI–XVII веках так могли записать крестьянина или посадского человека, который картавил или шепелявил. Фамилия недворянская, типично крестьянская или мещанская, что подтверждается отсутствием в родословных книгах дворянских родов.

Сравнение с однокоренными фамилиями (Шепелев, Шепеленко, Шепеляев) показывает, что Шепулев — более редкий вариант, сохранивший архаичную огласовку. Если Шепелев встречается повсеместно, то Шепулев чаще фиксируется в тех регионах, где аканье или особые диалектные черты закрепили «у» вместо «е» в безударном положении. Таким образом, носительница фамилии Шепулева может предполагать, что её предок получил прозвище по особенности речи — шепелявости, и жил, скорее всего, в центральной или южной части России.