Фамилия Шпугова — женская форма фамилии Шпугов, а та, скорее всего, образована от прозвища Шпуг. В основе лежит диалектное слово «шпуг» — так в южных и западных говорах называли щегола, франта или же, напротив, несерьёзного, ветреного человека. В смоленских и брянских говорах «шпугом» могли назвать и того, кто любит пошутить, подколоть, — этакого задиру.

Суффикс -ов указывает на типичную русскую модель образования: сначала прозвище Шпуг, затем — «чей сын?» — Шпугов. То есть предок носительницы фамилии был известен в округе как Шпуг, и эта черта закрепилась за его потомками.

Есть и менее вероятная, но любопытная версия: в некоторых ремёслах «шпугом» называли деревянный клин или простейший инструмент для натягивания чего-либо. Тогда прозвище могло достаться мастеровому — плотнику или бондарю. Однако эта версия уступает первой по частотности: в говорах слово «шпуг» в значении «инструмент» встречается реже, чем в значении «франт».

Фамилия Шпугова — редкая. Она не попала в массовые списки дворянских или купеческих родов, и её носители, скорее всего, происходили из крестьянской или мещанской среды. Географически фамилия тяготеет к западным областям России — Смоленщине, Брянщине, а также к Беларуси, где слово «шпуг» тоже бытовало.