Фамилия Торакулова — женская форма, мужской вариант — Торакулов. В её основе лежит тюркское составное имя Торакул, что переводится как «стой, раб божий». Первая часть «тор» восходит к глаголу со значением «стоять», «останавливаться», «задерживаться». Вторая — «кул» (в русской передаче «кул») — традиционный компонент многих восточных имён, означающий «раб», но в контексте имянаречения — «раб божий», «слуга всевышнего». Таким образом, имя Торакул буквально осмысляется как «остановись, раб божий» или «будь стойким в служении». Подобные имена давали с пожеланием долгой жизни, крепости духа или как оберег.

Словообразовательная модель проста и типична для тюркских фамилий, русифицированных в XIX–XX веках. К основе Торакул прибавили русский суффикс принадлежности -ов (в женском роде — -ова), который указывает на родство: «из рода Торакула». Фамилия не имеет специфического регионального суффикса вроде -лы или -заде, поэтому её географическая привязка широка — она встречается у народов Средней Азии, особенно у узбеков и таджиков, где подобные имена были массовыми.

В ономастическом плане фамилия Торакулов интересна тем, что её корень «тор» не так част, как, скажем, «берды» (дал) или «кул» (раб). В тюркских именах чаще встречается «тур» (живи, стой) — например, Турсун или Тургун. Вариант «тор» может быть диалектным или результатом фонетического сдвига. В словаре тюркских имён Г. Саттарова имя Торакул зафиксировано именно как узбекское, с пометкой «пожелательное». По социальному происхождению носители фамилии, скорее всего, были из крестьянской или ремесленной среды — составные имена с «кул» редко встречались у знати, предпочитавшей титульные имена с «хан», «бек» или «мирза».

Встречаются также варианты написания с буквой «а» в первом слоге — Таракулов. Это, вероятно, результат иканья или описки в документах, но корень остаётся тем же. Фамилия не имеет славянских или иранских параллелей, что делает её однозначно тюркской по происхождению.