Фамилия Улизко образована от прозвища, которое в старину звучало так же. В его основе лежит глагол «улизывать», и у этого глагола было несколько значений, которые на первый взгляд плохо сочетаются друг с другом. С одной стороны, «улизывать» означало «лизать», с другой — «уйти скрытно, воровски, ускользнуть», а с третьей — «увиваться, ухаживать, льстить и подделываться ласкаясь». Эта многозначность и определила, кого именно так называли.

Скорее всего, прозвище Улизко давали человеку хитрому и изворотливому, тому, кто умел ловко ускользнуть от наказания или неприятного разговора. Значение «ускользнуть» здесь самое прямое: предок получил имя за способность «улизнуть» в прямом смысле слова. Не менее правдоподобна и версия о льстивом человеке, который добивался своего, подделываясь и ласкаясь к нужным людям. В этом случае прозвище несло бы в себе осуждающий оттенок, указывая на обманщика.

Впрочем, есть и более безобидное толкование. В народе глагол «улизывать» могли применять и к любителю целоваться, а также к бабнику, который «увивается» за женщинами. Тогда прозвище Улизко звучало бы скорее шутливо, чем осуждающе.

Суффикс -ко типичен для украинских и южнорусских прозвищ и фамилий, он придаёт слову уменьшительно-ироничный оттенок. Это позволяет говорить, что фамилия Улизко, скорее всего, закрепилась на территории современной Украины или в южных областях России, где такая словообразовательная модель была особенно распространена. Сама фамилия застыла в форме прозвища без дополнительного патронимического суффикса, что тоже указывает на её южное происхождение.

Родственные фамилии — Улизкин, Улизов — встречаются реже, но образованы от того же корня и несут ту же смысловую нагрузку. Таким образом, носитель фамилии Улизко может с равной вероятностью вести родословную от ловкого хитреца, умевшего выходить сухим из воды, или от ласкового и обходительного человека, который предпочитал действовать не силой, а лестью и обаянием.