Фамилия Вальчугевич относится к распространенному типу украинских фамилий и образована от имени Валька. Фамилия Вальчугевич представляет собой фонетический вариант фамилии Вальчукевич, которая образована от имени Валька. Имя Валька является производной формой одного из имен: Валент, Валентин, Валерий, Валерьян или Валерин. Компонент -ук- в фамилии Вальчукевич является украинским фамильным суффиксом. Суффикс -евич указывает на возможное польское происхождение фамилии Вальчугевич. Фактически фамилия Вальчукевич представляет собой отчество второго порядка: Вальчукевич — сын Вальчука и внук Вальки. По другой версии, в основе фамилии Вальчугевич лежит прозвище Вальчук, которое восходит к глаголам «валить» или «валять». Эти глаголы имеют несколько значений: «сбивать шерсть в плотный материал, идущий на изготовление войлока или обуви», «холостить скот», «заставлять упасть», «катать по земле» и др. Таким образом, Вальчуком могли прозвать и человека, занимающегося холощением скота или изготовлением валяной обуви, валкой деревьев, а также того, кто часто «валился с ног», любил полежать или поспать.