Фамилия Валеватый — редкий случай, когда прозвище перешло в фамилию почти без изменений, сохранив свою первоначальную форму. В русской ономастике фамилии на -атый/-ятый обычно образовывались от прилагательных, описывавших внешность, характер или род занятий человека. Валеватый — не исключение.

Основа фамилии — слово «валь» или «валять». В диалектах русского языка «валеватый» означало «неповоротливый», «мешковатый», «неуклюжий», а иногда и «вялый», «медлительный». Человек, получивший такое прозвище, вероятно, отличался неторопливостью, грузностью или небрежностью в движениях. В некоторых говорах «валеватый» могло относиться и к предмету — например, к плохо скатанному валенку или небрежно свалянной шерсти, но в прозвище, скорее всего, закрепилось именно переносное значение, связанное с поведением.

Суффикс -атый в фамилиях (как и в словах «бородатый», «горбатый») указывал на обладание признаком. То есть Валеватый — буквально «тот, кто валеват», «обладающий свойством вальности». Такая модель словообразования была особенно распространена в южнорусских и украинских землях, где фамилии на -атый встречаются чаще, чем на севере. Возможно, предок носителя фамилии происходил из регионов, где говорили «валеватый» вместо литературного «неуклюжий».

Фамилия крайне редкая. В отличие от массовых Валовых, Валюжиничей или Валяевых, Валеватый не попал в списки распространённых русских фамилий. Это значит, что род мог быть немногочисленным или локально привязанным к одной местности. Если верить данным переписей, единичные носители встречаются в Белгородской и Воронежской областях, что подтверждает южнорусский след.

Других версий происхождения, кроме прозвищной, нет. Связь с географическим названием (например, с рекой Валуй) маловероятна — для этого фамилия звучала бы как Валуйский или Валуев. Фамилия Валеватый — живой пример того, как меткое слово, данное в насмешку или по наблюдению, закрепилось за целым родом на века.