Фамилия Васфиев — редкая, с прозрачной, но неочевидной для русского уха основой. Она указывает на тюркские или арабо-тюркские корни ее носителей. В основе фамилии лежит личное имя Васфи (или Васфий), которое восходит к арабскому слову «васфи» — «описательный», «восхваляющий», или к имени Васиф, означающему «описывающий», «характеризующий». В мусульманской традиции такие имена давали в надежде, что ребенок вырастет красноречивым и умеющим точно выражать мысли.

Фамилия образована по русской модели патронимии: к основе на -и прибавляется типичный русский суффикс -ев. По правилам русской орфографии, если основа оканчивается на -ий (Васфий), то в фамилии появляется -ев, а не -ов. Таким образом, Васфиев — буквально «сын Васфия». Это говорит о том, что фамилия возникла в среде, где русская административная культура оформления документов (метрики, переписи) фиксировала тюркские имена, приспосабливая их к привычной грамматике.

Географически фамилия тяготеет к регионам с исторически сильным татарским и башкирским влиянием — Поволжье, Приуралье, а также к ареалам расселения казанских татар. Встречается она и у представителей кавказских народов, которые приняли русскую фамильную модель, но корень имени остается тем же. В дореволюционной России такую фамилию мог получить грамотный мулла, купец или зажиточный крестьянин, чьего отца звали Васфи.

С точки зрения словообразования, фамилия интересна тем, что сохранила архаичную форму имени с конечным -и, а не более привычный для русского уха вариант Васфов. Это указывает на то, что фиксация фамилии произошла в момент, когда имя еще не обрусело до конца. Встречается также вариант написания Васфиев с ударением на второй слог (ВасфИев), что ближе к арабскому произношению, но в русском языке чаще ставят ударение на первый слог (Васфиев), подравнивая под общую ритмику фамилий на -ев.