Фамилия Вазарханов — редкая и неочевидная для русского уха, и её разбор стоит начать не с корня, а с суффикса. Типичный русский патроним образуется при помощи -ов/-ев, -ин, -ский. Здесь же мы видим двойной суффикс -ан-ов. Модель «основа + -ан + -ов» характерна для фамилий, возникших от прозвищ или имён, которые в свою очередь имели усилительный или пренебрежительный оттенок (ср. Горлан → Горланов, Болван → Болванов). То есть «Вазархан» — это исходное прозвище или имя, а его носитель стал Вазархановым.

Куда сложнее с самим корнем «Вазархан». Здесь мы почти наверняка имеем дело с тюркским или иранским субстратом. В тюркских языках «базар» (bazar) — рынок, торговля. В сочетании с «хан» (правитель, повелитель) имя или прозвище Базархан (Вазархан — возможная диалектная или письменная передача, где «б» перешло в «в» под влиянием русского произношения) означает «торговый хан» или «повелитель базара». Прямого смысла «царь рынка» здесь нет — это скорее почетное прозвище богатого купца, главы торгового ряда или просто человека, который заправлял делами на базаре. Вторая версия, менее вероятная, — от персидского «вазар» (وزار — министерство, ведомство) плюс «хан», но это дало бы значение «хан-чиновник», что для фамилий редкость.

Самый вероятный путь появления фамилии — через астраханских или казанских татар, а также народов Кавказа. Фамилии на -ов, образованные от тюркских имен с «хан», массово фиксировались у татарских мурз и башкир после крещения или при переходе на русскую модель фамилии. Регионально стоит искать корни в Астраханской губернии, в Дагестане (у кумыков или ногайцев) или в среде касимовских татар. Отсутствие фамилии в массовых списках дворянства и купечества говорит о том, что предки Вазархановых были, скорее всего, из посадских людей, ремесленников или мелких торговцев, получивших фамилию по прозвищу главы семьи. В современной России фамилия встречается единично, что подтверждает её узколокальное происхождение.