Фамилия Азнакаев — редкий случай, когда топоним перешёл в фамилию почти без изменений. Её основа — название города Азнакаево в Татарстане. Скорее всего, предок носителя фамилии был выходцем из этих мест, и прозвище «Азнакай» или «Азнакаев» закрепилось за ним как указание на родину. Такая модель типична для русских фамилий на -ев, образованных от географических названий: кто из Азнакая — тот Азнакаев.

Но есть и другая версия, более глубокая. Само название города Азнакаево восходит к татарскому мужскому имени Азнакай. Это уменьшительно-ласкательная форма от имени Азнай, которое, в свою очередь, связано с арабским «изн» — «разрешение», «воля». В таком случае фамилия Азнакаев — это не топонимическая, а патронимическая: «сын Азнакая». Обе версии не противоречат друг другу, а идут по цепочке: имя → название поселения → фамилия переселенца.

Суффикс -ев указывает на русскую адаптацию фамилии. В татарской среде она звучала бы как Азнакаев, но с ударением на последний слог, а в русском языке ударение сместилось на третий: Азнакáев. Это частая история для фамилий тюркского происхождения, вошедших в русский обиход.

Фамилия довольно редкая. Встречается преимущественно в Татарстане, Башкортостане и соседних регионах, что подтверждает её локальные корни. Сословной принадлежности предков по одной фамилии не определить: Азнакаевы могли быть и крестьянами, переехавшими в другой уезд, и служилыми татарами, получившими землю за службу. В любом случае, фамилия крепко привязана к востоку европейской России и несёт в себе память о конкретном месте или человеке.