Фамилия Азнакулова — женская форма, её мужской вариант Азнакулов образован по тюркской модели, адаптированной в российском делопроизводстве. В отличие от исконно русских фамилий на -ов/-ев, где суффикс указывает на принадлежность отцу, здесь он играет роль русифицированного патронимического показателя. Основу составляет личное имя Азнакул, которое распадается на две части: «азна» (вариант «асна» от арабского «хазна» — сокровище, казна) и «кул» (тюркское «раб, слуга»). В составных именах «кул» чаще всего означало «раб Божий», то есть слуга Всевышнего. Буквальный перевод Азнакула — «слуга сокровища» или «раб казны», но в мусульманской ономастике это имя осмыслялось иначе: «слуга Всевышнего, владеющего сокровищами», то есть человека, посвятившего себя Богу.

Двухосновные имена с компонентом «кул» (Кулмухаммед, Кулбай, Кулназар) были широко распространены у тюркоязычных народов, исповедующих ислам: башкир, татар, казахов, узбеков. Фамилия Азнакулова, скорее всего, имеет башкирские или татарские корни — именно в этих регионах имя Азнакул фиксируется в метрических книгах и ревизских сказках XIX века. Встречается она и у крымских татар, но реже.

Географически фамилия сосредоточена в Башкортостане, Челябинской области и Оренбуржье — регионах исторического проживания башкир и татар. В дореволюционной России носители фамилии относились в основном к государственным крестьянам или тептярям (особая этносословная группа в Приуралье). Дворянских родов с такой фамилией не известно — это крестьянско-мещанская среда.

Спорных версий происхождения у фамилии практически нет: тюркская основа очевидна, а корень «азна» не имеет ничего общего с русским словом «азна» (устаревшее «казна»), хотя внешне они совпадают. Иногда фамилию путают с более редкой Азнауровой, где основа — «азнаур» (от персидского «азнавар» — знатный), но это другой ономастический ряд. Азнакулова — фамилия с четкой семантикой, без темных зон в этимологии, что для исследователя редкость и удача.