Фамилия Балчуговы — один из тех случаев, когда корни фамилии лежат не в имени или ремесле, а в названии конкретного места. Её основа — топоним Балчуг. Так называлась старинная местность в Замоскворечье, между Москвой-рекой и Водоотводным каналом, примыкающая к одноимённой улице. Название это тюркское: от татарского «балчех» — «грязь, болото, топь». Почва там действительно после наводнений долго не просыхала.

Балчуг известен с конца XIV века. При Иване Грозном здесь поставили кабак для опричников, а позже разбили одну из царских Садовых слобод (отсюда название Садовнической набережной). Место было бойким: торговали съестными припасами и дровами. Прозвище Балчуг, скорее всего, получал человек, который либо родился в этой местности, либо долго там жил и торговал. Его потомки и стали Балчуговыми.

Модель образования типична для русских фамилий: суффикс -ов указывает на принадлежность («чей?»). То есть Балчугов — буквально «сын Балчуга», потомок человека, связанного с этим московским урочищем. Других версий происхождения фамилии, равных по убедительности, нет: тюркская основа и московская география стыкуются надёжно. О точном времени возникновения фамилии говорить сложно — процесс становления фамилий был долгим, но ясно, что она закрепилась в среде торгового и посадского люда, а не знати.