Фамилия Бачугов образована от прозвища или нецерковного имени Бачуг. Слово «бачуг» в русских говорах имело несколько значений, и чтобы понять, какое из них легло в основу фамилии, нужно приглядеться к географии её бытования. Чаще всего Бачуговы встречаются на севере и северо-востоке европейской части России — в Архангельской, Вологодской, Кировской областях и в Пермском крае. Именно в этих местах «бачугом» называли прорубь во льду для подлёдного лова рыбы, а также вообще место, где зимой черпают воду. Значит, прозвище Бачуг мог получить рыбак, живший у реки, или человек, занимавшийся устройством прорубей — промысловая деталь, закрепившаяся за родом.

Менее вероятная, но возможная версия связывает «бачуг» с диалектным глаголом «бачурить» — говорить невнятно, бормотать. В этом случае прозвище могло относиться к неразговорчивому или косноязычному человеку. Третье значение — «бачуг» как синоним кнута или бича (сравните с «батог»). Однако эта версия слабее: слово «бачуг» в значении «бич» зафиксировано в южных говорах, а фамилия явно тяготеет к северу.

Суффикс -ов указывает на типичную русскую патронимическую модель: Бачугов — сын Бачуга. Фамилия фиксируется в документах с XVII века: в переписных книгах Соликамского уезда 1678 года упоминаются крестьяне Бачуговы. Среди однокоренных фамилий — Бачурин, Бачуркин, Бачуров. Но Бачугов стоит особняком: если у тех чаще прослеживается связь с диалектным «бачура» (говорун), то здесь корень «бачуг» указывает на более конкретный, бытовой образ — человека у проруби или зимнего рыбака.