Фамилия Балебко звучит на южнорусский или украинский лад. Хотя в русском языке есть суффикс -к(о), типичный для фамилий Украины и Беларуси (Шевченко, Бондаренко), здесь мы видим редкую модель: Балеб-к-о. Основа «Балеб» неочевидна, и именно в этом кроется главная загадка фамилии.

Скорее всего, Балебко — это прозвище, превратившееся в фамилию. Корень «балеб» может восходить к диалектному глаголу «балебать» или «балебить», который в некоторых говорах означал «болтать, говорить чепуху» или «качаться, шататься». Человек, получивший такое прозвище, мог быть болтуном, пустомелей, либо, наоборот, неуклюжим, ходящим вразвалку. В украинском языке есть слово «балеба» — так называли большую дубину или колотушку, что тоже могло стать основой для прозвища крепкого или грубоватого человека.

Версия с тюркским следом менее вероятна, но не исключена. В некоторых тюркских языках «балеб» может быть искажённым вариантом имени или слова, связанного с «бала» (ребёнок). Но для славянской среды, где фамилия бытует, такая этимология выглядит натянутой — нет ни географической, ни исторической привязки.

Суффикс -к- в украинских фамилиях часто указывает на потомка: Балебко — «сын Балеба». То есть сначала было прозвище Балеб (отец), а затем его дети стали Балебками. В документах XIX — начала XX века носители фамилии Балебко встречаются в основном в Черниговской и Полтавской губерниях, что подтверждает её украинское происхождение.

Итак, фамилия Балебко — редкий пример прозвищной фамилии, образованной от диалектного слова, которое сегодня почти исчезло из живого языка. Предок носителя этой фамилии, вероятно, был незаурядной личностью: либо говорливым, либо неловким, либо просто здоровяком с дубиной, но прозвище закрепилось за его родом навсегда.