Фамилия Балебина — женская форма, мужская — Балебин. В основе лежит прозвище или нецерковное имя Балеба. В русских говорах слово «балеба» имело несколько значений, и какое из них легло в основу фамилии, можно только предполагать. В словаре Владимира Даля «балеба» — это «балаболка», «пустомеля» или «праздный болтун». В этом случае фамилия образована от прозвища болтливого или несерьёзного человека. Такие «бытовые» имена были обычным делом на Руси: ими награждали за характер или поведение, и они не несли оскорбительного смысла.

Есть и другая версия: в некоторых диалектах «балеба» означало «лентяй», «бездельник». Третья, менее распространённая гипотеза связывает корень с тюркскими языками, где похожие слова означали «ребёнок» или «дитя». Но для фамилий центральной России тюркская версия маловероятна — фамилия Балебина встречается в основном в русских регионах, особенно в Вятской губернии (нынешняя Кировская область) и на Урале.

С точки зрения словообразования фамилия типична для русского севера и северо-востока. Суффикс -ин указывает на принадлежность: «чей?» — Балебин, то есть сын или потомок Балебы. По сословному составу предки Балебиных, скорее всего, были крестьянами или посадскими людьми — дворянских родов с такой фамилией не зафиксировано.

Фамилия довольно редкая: в современных телефонных справочниках и базах данных она не входит в первую тысячу по распространённости. Самая высокая концентрация носителей — в Кировской области, Пермском крае и Удмуртии. Встречается вариант с ударением на второй слог — Бале́бина, но традиционное ударение падает на третий: Балеби́на.