Фамилия Балютко звучит на украинский лад и почти наверняка имеет западноукраинское или белорусское происхождение. На это указывает суффикс -ко, который в этих землях был не просто уменьшительным, а активно участвовал в образовании фамилий от прозвищ, имён и названий профессий. В отличие от великорусских фамилий на -ов/-ев, модели на -ко (Балютко, Гринько, Шевченко) закрепились именно на территории, входившей в Речь Посполитую, а затем — в Галицию и Волынь.

Основа «Балют-» скорее всего восходит к глаголу «балакать» или «балякать» — говорить, болтать, пустословить. В украинском и белорусском языках «балакун» — говорун, любитель поболтать. Форма «Балютко» могла быть производной от прозвища Балюта или Балута, где чередование «лют/лут» встречается в диалектах. Менее вероятна, но возможна связь с польским «balut» (клубок, моток) или даже с литовским «baltas» (белый), что могло бы указывать на светлый цвет волос. Однако «говорливая» версия выглядит правдоподобнее: прозвище Балакун со временем сократилось до Балюта, а суффикс -ко закрепил его как фамилию.

Сословно носители фамилии Балютко, скорее всего, относились к крестьянству или казачеству. Фамилии на -ко в массе своей не были дворянскими — они фиксировали прозвище человека, а не его владельческий статус. В реестрах Запорожского войска встречаются похожие формы, но конкретно «Балютко» — фамилия редкая, нераспространённая. Её носители могли жить в сёлах нынешней Львовской, Тернопольской или Волынской областей, а также на юго-востоке современной Польши.

С точки зрения словообразования фамилия проста: корень, суффикс -к- и окончание -о. Ударение, судя по аналогиям (Малютко, Голубко), падает на первый слог — Ба́лютко. В документах XIX века написание могло колебаться: Балютко, Балютько, Балютка — пока не устоялось под влиянием официальной переписи. Сегодня это редкая фамилия, которую не спутаешь с более частыми Балакиным или Балуевым.