Фамилия Белакоз — редкий случай, когда прозвище не спряталось за стандартным суффиксом, а застыло в почти неизменном виде. Основа здесь — сложение двух корней: «бел(ый)» и «коз(а)». В старину так могли назвать человека за внешность (светловолосый, седой, с белесой бородой) в сочетании с каким-то «козьим» качеством: прыгучестью, упрямством, бодливым нравом, а может, и за манеру носить бородку клинышком. Прямое значение — «белая коза», но как прозвище оно, скорее всего, несло ироничный или подчёркивающий оттенок, а не описательный зоологический смысл.

Модель образования без патронимического суффикса (-ов, -ин) указывает на то, что фамилия закрепилась в форме чистого прозвища. Это характерно для украинской и белорусской ономастики, где такие «глагольные» или «зооморфные» фамилии встречаются чаще, чем в великорусских землях. В России подобные фамилии нередко «обрусевали», добавляя окончание -ов (Белокозов), но вариант Белакоз сохранил исходный вид.

Географически фамилия тяготеет к юго-западным регионам бывшей Российской империи — современной Украине, Беларуси и прилегающим областям России (Брянская, Смоленская). Фонетическая особенность: «е» вместо «о» в первом слоге (Бела- вместо Бело-) — типичное аканье, свойственное южным и западным говорам. В письменных источниках XVIII–XIX веков фамилия могла записываться и как Белокоз, и как Белакоз, в зависимости от грамотности писаря и местного говора.

Сословная принадлежность носителей, скорее всего, крестьянская или казачья. Прозвища животных и птиц (Козёл, Баран, Сокол) были обычным делом в среде, где человека характеризовали по поведению или внешней примете, а не по профессии. Дворянских родов с такой фамилией в гербовниках не зафиксировано.

Если сравнивать с однокоренными, то Белакоз стоит в одном ряду с Белокобылой, Белоконем, Белопупом — все они построены по схеме «цвет + животное/часть тела». Но в отличие от них, Белакоз не уточняет масть скотины, а метит самого человека, что делает фамилию более личной и насмешливой.