Фамилия Дзгоев — осетинская по происхождению, и её значение напрямую связано с достатком или внешностью предка. В основе лежит осетинское слово «дзаг», которое переводится как «полный, обильный, состоятельный». Так что прозвище Дзго мог получить либо человек крепкого телосложения, либо, что вероятнее, зажиточный и уважаемый член общества. Такая модель образования фамилии — от прозвища, описывающего социальный статус или внешнюю черту, — типична для осетинской ономастики.

Существует и вторая, менее убедительная версия. Согласно ей, фамилия восходит к черкесскому слову «дзэху» — «олово», и тогда Дзго могло быть мужским именем. Однако эта гипотеза слабее, поскольку в осетинской среде связь с тюркскими или кавказскими названиями металлов для личных имён нетипична, а вот прозвища по достатку встречаются повсеместно.

Суффикс «-ев» в фамилии стандартный для русской передачи осетинских фамилий: он указывает на принадлежность («чей?»), то есть Дзгоев — буквально «сын Дзго». Сама основа «Дзго» — это краткая, усечённая форма исходного прозвища, что тоже характерно для осетинского именослова.

Географически фамилия Дзгоев прочно привязана к Северной Осетии, особенно к её равнинной и предгорной части. Встречается она и у осетин-дигорцев, и у иронцев, что говорит о давнем бытовании прозвища в разных субэтносах. Сословно предки Дзгоевых могли быть как свободными общинниками (фарсаглаг), так и принадлежать к привилегированным слоям — точных данных нет, но прозвище «состоятельный» скорее намекает на зажиточность, чем на зависимое положение.

В написании фамилия устойчива: вариант «Дзгоев» закрепился в русской документации, хотя в осетинской передаче (на кириллице) может выглядеть как «Дзгойтæ» — с типичным осетинским фамильным окончанием множественного числа.