Фамилия Дзгоева — осетинская по происхождению, и её разбор стоит начать с ключевого слова. В основе лежит осетинское «дзаг», что означает «полный, обильный, состоятельный». От этого прилагательного образовали прозвище: так могли назвать либо человека крепкого телосложения, либо — что вероятнее — зажиточного, уважаемого хозяина, в доме которого всегда был достаток. Модель образования фамилии типична для осетинских родов: к основе на согласный (-дз-) добавляется суффикс -оев, указывающий на принадлежность к роду или потомку человека с таким прозвищем. Женская форма Дзгоева закрепилась как вариант для женщин этого рода.

Существует и вторая гипотеза, но она менее убедительна. По ней, фамилия восходит к мужскому имени, связанному с черкесским «дзэху» — «олово». Однако связь прозвища с металлом для осетинских фамилий редкость, а слово «дзаг» встречается в осетинском языке повсеместно и даёт более прямую и логичную мотивировку. Поэтому версия с «полным» или «состоятельным» человеком выглядит предпочтительнее.

Фамилия Дзгоева — яркий пример того, как прозвище по социальному или физическому признаку превратилось в родовое имя. В осетинской среде такие фамилии на -ев (и -ты в исконной форме) указывали на принадлежность к определённому роду. Точное время возникновения рода Дзгоевых установить без архивных изысканий сложно, но процесс формирования осетинских фамилий в основном завершился к XIX веку.