Фамилия Елынко звучит как типичная украинская или южнорусская фамилия, и её разбор стоит начать с суффикса. Окончание -ко — это уменьшительно-ласкательный или принадлежностный суффикс, характерный для восточнославянских фамилий, особенно распространённых на территории современной Украины. В отличие от русских фамилий на -ов/-ев, которые часто указывают на отчество, фамилии на -ко могли передавать прозвище, профессию или просто ласкательное имя предка.

Основа «Елын» — самая загадочная часть. Вероятнее всего, она восходит к диалектному или просторечному слову «елын» или «елына». В русских говорах «елын» могло означать «еловый», то есть относящийся к ели. В таком случае предок мог получить прозвище за то, что жил в еловом лесу, занимался заготовкой еловой древесины или даже имел внешнюю черту, напоминающую ель (например, высокий рост или колючий характер). Однако есть и другая версия: «елын» — это искажённое «ялын», что в тюркских языках (например, в крымскотатарском) означает «поляна» или «ровное место». Это не редкость для южных и степных регионов, где русские и украинские фамилии смешивались с тюркскими корнями.

Словообразовательная модель проста: от прозвища Елын (или Елына) с помощью суффикса -ко образовали фамилию, которая первоначально означала «сын Елына» или «человек, связанный с Елыном». Если прозвище было связано с елью, то фамилия могла возникнуть в лесной зоне — на севере Украины, в Полесье или в центральных областях России. Если же корень тюркский, то географический ареал смещается к югу: Запорожье, Херсонщина, Кубань.

По сословной принадлежности точных данных нет, но фамилии на -ко в массе своей принадлежали крестьянам и казакам, реже — мещанам. В реестрах Войска Запорожского фамилии с таким окончанием встречаются часто, поэтому предки Елынко могли быть казаками, жившими на границе лесостепи и степи. Сейчас фамилия редкая, её носители встречаются в основном на востоке Украины и в южных областях России, что подтверждает версию о смешанном происхождении — от ели или от тюркской поляны.