Фамилия Кабарженков — редкий случай, когда в основе лежит не имя и не профессия, а, скорее всего, прозвище, связанное с тюркским словом «кабарга» (сибирская кабарга, безрогий олень-мускус). В русских говорах это слово могло означать не только само животное, но и переносное прозвище — «кабарга», то есть человек юркий, быстрый, или, напротив, пугливый и осторожный. Модель образования типична для русских фамилий: корень «кабарж-» (с озвончением «г» перед «ж», как в словах «бег» — «бежать»), суффикс принадлежности -енков, указывающий на потомка («чей?» — Кабарженков). Суффикс -енков характерен для чернозёмной полосы России, особенно для Курской, Орловской, Воронежской областей, где фамилии на -ов и -ев часто заменялись на -енков.

Версия с географическим названием маловероятна: на карте нет значимых топонимов «Кабарга» или «Кабарж» в центральной России. Также стоит отбросить гипотезу о связи с кабардинцами — народом с Кавказа: фамилия не содержит характерных для адыгских фамилий окончаний (-ов редко, чаще -ко, -хуа), а суффикс -енков чисто русский, великорусский.

Поскольку фамилия редкая и недворянская, её носители, скорее всего, были крестьянами или однодворцами из южнорусских губерний. Прозвище «Кабарга» могло закрепиться за охотником, который промышлял кабаргу, или за человеком с характерной лёгкой походкой. В документах XVII–XVIII веков встречаются фамилии Кабаргин, Кабардинов, но Кабарженков — более поздняя форма, сформировавшаяся в XIX веке, когда крестьянам массово давали фамилии по прозвищам отцов.