Фамилия Каравайцев образована от прозвища Караваец. Оно ведет свое начало от нарицательного "каравай". Кроме того, в тамбовских областях нарицательное «каравай» имело значение «девичник». Очевидно, прозвище Караваец относится к так называемым «профессиональным» именованиям, содержащим указание на деятельность основателя фамилии: он мог заниматься выпечкой и продажей хлебных изделий. Возможно также, что Каравайцем называли полного, упитанного человека. Согласно ещё одной гипотезе, в основе фамилии лежит название села Караваево. Села с таким названием встречаются в России повсеместно, а потому не представляется возможным точно сказать, откуда именно был выходцем основатель рода Каравайцевых. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Караваец, со временем получил фамилию Каравайцев.