Фамилия Ханакаев образована от татарского мужского имени Ханакай. Это имя восходит к двум тюркским основам: «хан» (то есть «хан, повелитель, властелин») и «ак» («белый»). Оба эти слова могли использоваться в качестве личных имён. Так, имя Хан давалось мальчикам с пожеланием ханской власти и богатства. Имя Ак тоже обладало большим социокультурным значением. У татар белый цвет издревле являлся символом таких понятий и качеств, как «чистота», «свет», «луч», «доброе пожелание», «вера», «преданность», «справедливость», «честность». Поэтому имя Ак было призвано сконцентрировать вокруг ребёнка всё доброе, сопутствующее праведной жизни. Концовка имени – уменьшительно-ласкательный суффикса –кай – типичное для восточных имён явление. Нельзя исключать возможность образования фамилии Ханакаев от названия горы Ханакай-тау, которая находится в Чеченской Республике. Это даёт основание полагать, что основатель рода Ханакаевых жил в горной местности. Безусловно, фамилия Ханакаев представляет собой замечательный памятник кавказской культуры.