Фамилия Лугаков — классический пример, как из природного объекта сделали прозвище, а потом и фамилию. В её основе лежит слово «луг» — открытое, поросшее травой пространство. Суффикс -ак- в русских прозвищах часто служил для обозначения человека по характерному признаку или месту: Лугак — это тот, кто живёт у луга, пасёт скот на лугу или владеет лугом. Такая модель словообразования (основа + -ак + -ов) типична для южнорусских и украинских земель, где были распространены фамилии на -ак, -ук, -юк.

Самый прямой путь происхождения — прозвище Лугак. В документах XVII–XVIII веков нередко встречаются крестьяне, записанные как «Лугак», то есть «луговой человек». Позже, при закреплении фамилий по общерусской модели, к прозвищу добавили патронимический суффикс -ов, означающий «сын Лугака» или «из семьи Лугака». Так появился Лугаков.

Есть и менее очевидная, но правдоподобная версия. В некоторых говорах «луга» могло означать не только луг, но и болотистую низину, пойму реки. Тогда Лугак — человек, живущий в сырой, низменной местности. Это не делает фамилию «обидной»: в русской ономастике прозвища по ландшафту (Горка, Полевой, Зарецкий) были нейтральными и указывали на привязку к конкретному месту жительства.

Фамилия Лугаков относительно редкая. Встречается в основном в южных областях России — Воронежской, Ростовской, Краснодарском крае, а также на востоке Украины. Это подтверждает южное происхождение модели с суффиксом -ак. В центральных и северных регионах чаще встречаются однокоренные фамилии Луговой, Луговцев, Луговкин — они образованы по другим словообразовательным схемам.

Сословная принадлежность Лугаковых, скорее всего, крестьянская или однодворческая. В списках однодворцев (военно-земледельческого сословия южных окраин России) такие фамилии не редкость. Дворянских родов с этой фамилией в гербовниках не зафиксировано, что тоже говорит в пользу народного, «земляного» корня.