Фамилия Любащенко — украинская по происхождению, о чём говорит характерный суффикс -енко, который в XVI–XVII веках закрепился в восточной Украине как основной патронимический показатель (вроде русского -ов). Первоначально такие фамилии отвечали на вопрос «чей?» и означали «сын такого-то»: Любащенко — сын Любаша.

Сам корень Любаш- в основе фамилии может восходить к двум разным источникам. Первый — прозвище Любаш от глагола любить: так могли назвать человека, который отличался любвеобильностью, «имевшего большую тягу к женщинам», как пишут в старых словарях. Второй вариант — древнее языческое имя Любаш, которое родители давали любимому, желанному ребёнку. В дохристианской традиции такие имена-обереги были широко распространены, и у них не было отрицательного оттенка.

Менее вероятно образование фамилии напрямую от женского имени Любаша (уменьшительное от Любава или Любовь). Фамилии по матери встречаются реже, хотя полностью исключать такую возможность нельзя: в некоторых регионах Украины женщина могла быть главой семьи или единственной кормилицей, и дети получали фамилию по её имени.

Форма Любащенко — это фонетический вариант фамилии Любашенко. Переход ш в щ в украинских фамилиях нередок: он мог возникнуть под влиянием местных говоров или просто при записи в документах (писарь на слух фиксировал то, что слышал). В польском языке, который тоже повлиял на украинскую ономастику, суффикс -енко отсутствует, но основа Lubasz встречается в фамилиях Любашевский, Любашовский.

Таким образом, носители фамилии Любащенко — потомки человека, которого в XVI–XVII веках звали Любаш. Он мог быть либо «любимчиком» в семье, либо известным ухажёром, либо просто носить древнее славянское имя, со временем забытое.