Фамилия Любаренко образована по одной из самых распространённых в украинской ономастике моделей — с суффиксом -енко. Этот суффикс, означающий «сын» или «потомок», в XVI–XVII веках закрепился на территории современной Центральной и Восточной Украины. Любаренко — буквально «сын Любаря» или «потомок Любаря».

Основа фамилии — прозвище или неканоническое имя Любарь. В его основе лежит корень «люб-», который в древнерусском языке имел широкий спектр значений: от «любимый, дорогой» до «склонный к любви, ласковый». Прозвище Любарь могли дать человеку с мягким, сердечным характером, либо тому, кто пользовался всеобщей любовью. Однако есть и другая версия: в польском и украинском языках слово «любар» (lubar) означало «охотник до чего-либо» или «любитель», что тоже указывало на склонности или пристрастия человека.

В отличие от фамилий на -ов/-ев, которые в основном встречаются у северных и восточных славян, Любаренко — типично украинская фамилия по форме. Географически она чаще всего фиксируется в центральных областях Украины: Черкасской, Киевской, Полтавской. Встречается и в южных регионах, но реже. При этом корень «люб-» нередко путают с похожими фамилиями на «люб-» — Любавский, Любимов, Любченко. Любаренко стоит особняком: в ней нет суффикса принадлежности (-ов) или уменьшительности (-к-), а есть прямое указание на отчество через -енко.

Сословная принадлежность носителей фамилии, скорее всего, была казацкой или крестьянской. В реестрах Запорожского войска и метрических книгах XVII–XVIII веков фамилии на -енко носили в основном рядовые казаки и мещане, реже — шляхта. Прямых документальных свидетельств о дворянском происхождении Любаренко нет.

В русском языке фамилия сохранила ударение, близкое к украинскому: Любаре́нко. В бытовой речи иногда встречается вариант с ударением на первый слог, но это отклонение от исходной нормы.