Фамилия Ольгачёв (и её семейная форма Ольгачёвы) образована от личного именования Ольгач. Само это слово, скорее всего, выступало краткой или обиходной формой имени Олег: в старину такие усечённые варианты с суффиксом -ач (-яч) были обычны в обиходе (сравните с другими фамилиями на -ачёв/-ячёв). Имя Олег пришло на Русь из древнескандинавского языка и означает «священный» или «светлый». Таким образом, Ольгач — это, по сути, отчество или прозвище, закрепившееся за человеком по имени Олег, а уже от него по патронимической модели возникла фамилия.

Существует и вторая версия, которую нельзя сбрасывать со счетов: именование Ольгач могло образоваться от женского имени Ольга. В этом случае прозвище (а затем и фамилия) указывало бы на сына или потомка женщины по имени Ольга — например, вдовы, которая одна поднимала детей, или просто уважаемой главы семьи. Такое «материнское» отчество — явление редкое, но встречающееся в русской истории. Происхождение самого имени Ольга спорно: одни исследователи возводят его к древнеславянскому Вольга или Волх, другие настаивают на скандинавских корнях и переводят как «святая», «светлая», «мудрая» или даже «роковая».

В «Ономастиконе» Степана Веселовского упоминаются Ольговы — вотчинники XV–XVI веков, жившие в Костроме. Эта запись ценна тем, что показывает: основа «Ольг-» в русских именованиях и фамилиях бытовала именно в костромских землях. Возможно, предки Ольгачёвых происходят из того же региона, хотя окончательно утверждать это нельзя: фамилии с такой основой могли возникать в разных местах независимо друг от друга.

Сама модель образования — от прозвища с суффиксом -ач и последующим притяжательным суффиксом -ёв — типична для северорусских и поволжских фамилий. Она указывает на то, что предок носителя фамилии был известен в своей округе именно как Ольгач, то есть человек, связанный с Олегом или Ольгой. Со временем это именование закрепилось за его детьми и внуками, превратившись в родовое прозвище, а затем и в официальную фамилию. Точное время и место её возникновения можно установить только через глубокие генеалогические изыскания, но сам факт, что фамилия сохранилась до наших дней, говорит о прочных семейных традициях её носителей.