Фамилия Панагасов — редкий случай, когда греческое по происхождению слово получило типично русский фамильный суффикс -ов. Основа здесь — «панагья» (от греческого παναγία — «всесвятая»), один из эпитетов Богородицы в православной традиции. В греческом языке «Панагия» — это и икона, и особый хлеб (просфора), и даже титул Константинопольского патриарха. В русском быту слово закрепилось в форме «панагия» — нагрудная икона с изображением Богоматери, которую носят архиереи.

Как именно из «панагии» получился «Панагас», а затем «Панагасов»? Скорее всего, исходным было прозвище Панагас (или Панагья), которое дали человеку, связанному с церковью: возможно, пономарю, дьячку или монаху, который носил панагию или служил при храме, посвященном Богородице. В южнославянских языках (болгарском, сербском) фамилии на -ов от слова «панагюр» (производное от «панагия») встречаются чаще, что указывает на возможный путь фамилии через Балканы в южнорусские или украинские земли. В русском языке суффикс -ас встречается редко и обычно несёт оттенок иноязычного влияния — греческого или румынского.

Интересно, что фамилия Панагасов — не единственная в этом гнезде. Существуют родственные Панагин, Панагов, Панаев — все они восходят к тому же корню, но с разными суффиксами. Панагасов стоит особняком: двойной суффикс (-ас + -ов) выдает попытку «обрусить» греческое слово, приспособить его к привычной русской модели. Носители фамилии могли быть выходцами из среды духовенства или греческих переселенцев, осевших на юге Российской империи.

Поскольку фамилия редкая, её география узкая: встречается в Ростовской области, Краснодарском крае и среди потомков казаков. Дворянских родов с такой фамилией не зафиксировано — скорее, это фамилия священническая или крестьянская, возникшая в среде, где церковная лексика была повседневной.