Фамилия Слычко звучит на слух как украинская или белорусская — и это верное направление. Типичный суффикс -к- (-ко) в восточнославянских фамилиях чаще всего указывает на уменьшительную или прозвищную форму: Слычко — это, скорее всего, не полное имя, а производное от прозвища Слык или Слыч. Основа здесь — глагол «слыть» (быть известным, прослыть кем-то) или родственное ему «слышать». В старину прозвище Слыч могли дать человеку с хорошим слухом, либо тому, о ком много говорили, кто был «на слуху». Есть и более приземлённая версия: в некоторых говорах «слыч» означало «слух», «молва» или даже «доносчик» — отсюда прозвище могло закрепиться за осведомителем или сплетником.

Модель образования проста: прозвище Слыч + патронимический суффикс -ко, характерный для украинских и южнорусских фамилий (сравните: Шевченко, Коваленко, Стецько). В украинской ономастике такие фамилии часто фиксируют прозвище отца без дополнительных суффиксов, то есть Слычко означает «сын Слыча» или «маленький Слыч». Географически фамилия встречается преимущественно на Украине — в Черкасской, Полтавской, Киевской областях, а также в прилегающих районах Беларуси. В России она редка и чаще всего фиксируется у потомков переселенцев с Украины.

Словарь Б. Унбегауна «Русские фамилии» не выделяет Слычко отдельно, но относит подобные образования на -ко к группе украинских по происхождению. Никонов в своих работах по ономастике упоминает, что фамилии с корнем «слы-» (Слышков, Слышко) встречаются редко и почти всегда связаны с прозвищами, а не с крестильными именами. Это значит, что предки носителя фамилии Слычко, скорее всего, не были дворянами или духовенством — прозвище бытовало в крестьянской или казачьей среде, где меткое слово закреплялось за родом на поколения.