Фамилия Толбоев — один из тех случаев, когда основа ясна, а вот точное значение приходится восстанавливать по косвенным данным. Скорее всего, перед нами фамилия, образованная от прозвища или имени, которое в свою очередь восходит к тюркскому слову «толба» или «толбо». В ряде тюркских языков это означает «насыпь», «холм», «бугор». Прозвище Толбой могли дать коренастому, плотному человеку или тому, кто жил на возвышенности. Менее вероятная, но допустимая версия — связь с монгольским «толбо» (свобода, воля), но для русской фамильной модели это менее характерно.

Суффикс -ев указывает на русскую патронимическую модель: «чей?» — Толбоев, то есть сын или потомок Толбоя. Фамилия явно недворянская, а крестьянская или казачья, что подтверждается и её географией. Основной ареал — не центральная Россия, а южные и восточные регионы: встречается в Дагестане, у терских казаков, в Астраханской области, а также у осетин. Это говорит о том, что фамилия возникла на стыке русской и тюркской/кавказской культур, где прозвища легко переходили в фамилии по русскому образцу.

Самая известная ветвь — осетинская. В Осетии фамилия Толбоев (Толбата) известна с XIX века, и её носители традиционно проживали в высокогорных селах. Интересно, что в осетинском языке «толба» также имеет значение «круглый», «полный», что хорошо согласуется с тюркской версией про «холм» или «насыпь». Таким образом, фамилия могла независимо возникнуть в разных языковых средах, но с близкой семантикой.

В написании фамилии стоит обратить внимание на ударение: в русском языке оно обычно падает на второй слог — ТолбОев, хотя в осетинской среде возможны варианты. Фамилия редкая, не входит в сотни самых распространённых, но у неё есть известный носитель — лётчик-космонавт, Герой России. Однако основная масса Толбоевых — это потомки тех, кто когда-то получил прозвище за внешность или место жительства, и никакой другой «знатной» истории за фамилией не стоит.