Фамилия Толбоева — женская форма фамилии Толбоев, которая в свою очередь образована от мужского прозвища или имени Толбой. В основе этой модели лежит тюркское слово «толба» или «толбу» — «насыпь», «холм», «бугор». В переносном смысле так могли назвать человека плотного, коренастого, невысокого роста, словно «землистого» или похожего на кочку. Встречается и версия, что «толба» в некоторых тюркских наречиях означала «награда» или «доля», что делает возможным происхождение от имени-пожелания богатства.

Словообразовательная модель здесь проста и типична для бурятских, калмыцких и других монголоязычных фамилий, вошедших в русский обиход: к основе Толбой добавляется русский патронимический суффикс -ев (вариант -ов после мягкого согласного). Окончание -а указывает на женский род. Такое оформление характерно для фамилий, которые закрепились в XIX–XX веках, когда представители народов Сибири и Центральной Азии получали русские документы, и их родовые имена адаптировались под стандарты Российской империи.

Географически фамилия Толбоева встречается прежде всего в Бурятии, Иркутской области и Забайкальском крае, реже — в Калмыкии. Это указывает на бурятские корни: в бурятской антропонимике личные имена с элементом «толбо» (в значении «высокий», «вершина») не редкость. Например, известно имя Толбой — «подобный холму», которое давали мальчикам, чтобы они росли крепкими и устойчивыми, как земля.

С точки зрения социального статуса предки носителей фамилии, скорее всего, были скотоводами или охотниками, жившими в степных или предгорных районах. Прозвище Толбой могло закрепиться за главой рода или за человеком с заметной внешностью, а затем перейти в фамилию, минуя стадию отчества — что типично для бурятской традиции, где родовое имя могло передаваться напрямую.

Сравнение с однокоренными фамилиями, такими как Толбоев, Толбуев, Толбаев, показывает, что разница в суффиксах (-ев, -уев, -аев) отражает диалектные особенности произношения исходного слова. Фамилия Толбоева — одна из самых прозрачных в этой группе: её основа легко восстанавливается, а значение не требует сложных лингвистических реконструкций.