Фамилия Торжанский — редкий пример, где основа и суффикс работают в связке, а не просто присоединяются к имени. Суффикс -ск- в русских фамилиях обычно указывает на географическое происхождение или принадлежность к местности. Следовательно, Торжанский — это человек, связанный с местом, которое называлось Торжаны или Торжань. В отличие от фамилий на -ов/-ев, которые образуются от имени отца, Торжанский — типичная «географическая» фамилия, по модели «откуда родом».

Самая прямая версия — от названия населённого пункта. На карте России, Украины и Беларуси нет крупного города с таким названием, но существуют мелкие хутора, урочища и исторические поселения с корнем «торж-». Корень восходит к слову «торг» — рынок, торжище. Торжанский мог означать «житель Торжка» или «выходец из Торжанов». Однако в отличие от фамилии Торжков (от города Торжок), здесь форма «Торжанский» предполагает не сам город, а его окрестности или деревню с тем же корнем. В польской и белорусской ономастике фамилии на -аньский (-ański) нередко указывают на принадлежность к имению или фольварку.

Вторая версия, менее распространённая, но возможная: от прозвища «Торжан» — человека, имевшего отношение к торговле, возможно, мелкого торговца или владельца лавки на торгу. В этом случае фамилия образована не от топонима, а от личного прозвища с тем же суффиксом -ан-, который придаёт оттенок принадлежности: «торжан» — тот, кто работает на торгу. Затем добавление -ский дало значение «из рода торжана».

С точки зрения сословной принадлежности, фамилии на -ский в Российской империи чаще встречались у дворянства и духовенства, но не исключительно. Торжанский мог быть и мещанином, и священником, получившим фамилию по названию прихода или села. Однако точных исторических записей о массовом бытовании этой фамилии в старых переписях нет — она остаётся локальной и малочисленной, что подтверждает её происхождение от небольшого поселения.