Фамилия Улейко напрямую связана с пчеловодством. В её основе лежит прозвище Улейка, которое, в свою очередь, образовано от нарицательного «улей». Это одна из тех «профессиональных» фамилий, которые указывают на род занятий предка: вполне вероятно, что основатель рода Улейко занимался разведением пчёл и славился своими пасеками. В те времена, когда фамилии только начинали закрепляться, прозвище Улейка, изначально данное человеку по его ремеслу, могло полностью заменить наследственное имя и в повседневной жизни, и в официальных документах.

Словообразовательная модель здесь прозрачна: к основе «улей» добавился уменьшительно-ласкательный суффикс -к-, а затем и фамильный суффикс -о, характерный для украинских и белорусских фамилий. Такая модель (Улей + к + о) типична для западнорусских земель, где фамилии на -ко, -енко, -ук были распространены повсеместно. В русском языке аналогом стала бы фамилия Улейкин или Ульев, но форма Улейко сохранила региональный колорит.

Интересно, что прозвище Улейка могло иметь и ироничный оттенок. Так могли назвать не только пчеловода, но и человека с пышной, густой шевелюрой, которую сравнивали с ульем, или же домоседа, который, как пчела, всё время проводит в своём «гнезде». Однако версия с пасечником выглядит правдоподобнее: прозвища по ремеслу давались чаще и легче закреплялись в качестве фамилий, чем шутливые сравнения.

В дореволюционной России фамилия Улейко встречалась преимущественно на территории современной Украины и юга России, в зоне активного бортничества и пасечного пчеловодства. Носители фамилии, скорее всего, были крестьянами или казаками, для которых содержание пасеки было не только промыслом, но и важной частью хозяйства. Мёд и воск ценились высоко, поэтому пчеловоды пользовались уважением и нередко были людьми зажиточными.