Фамилия Вагулько — характерный пример украинской модели фамилии, образованной с помощью уменьшительно-ласкательного суффикса -к- и патронимического окончания -о. Такие фамилии (на -ко) распространены прежде всего в центральных и западных областях Украины, а также в южнорусских регионах, куда переселялись украинцы. Суффикс -ульк- в основе (Вагулько) — редкий и более экспрессивный вариант от более частого -ул-; он придаёт прозвищу оттенок нежности или иронии.

Основа фамилии — «Ваг-» — вызывает несколько версий, и самая простая лежит на поверхности: это сокращённая форма от крестильного имени Варфоломей или Вагнер, но в украинской среде куда вероятнее связь с диалектным глаголом «вагулькати» — то есть говорить невнятно, мямлить, либо с существительным «вагуль» — так в некоторых говорах называли нерасторопного, вялого человека. Есть и более прозаичное объяснение: «вага» по-украински — вес, тяжесть, и прозвище Вагуля могли дать грузному или основательному человеку. Сочетание этих смыслов делает фамилию «говорящей»: предок мог быть либо медлительным и неразговорчивым, либо, наоборот, тем, кого в шутку называли «важным» — в значении солидным.

Словообразовательно фамилия Вагулько стоит в одном ряду с такими украинскими фамилиями, как Бабулько, Дідулько, Мамулько — все они образованы от прозвищ или имён с тем же уменьшительным суффиксом. В отличие от русских фамилий на -ов/-ев, украинские на -ко не склоняются по падежам как прилагательные (Вагулько, Вагульку, Вагульком), что выдаёт их происхождение сразу.

Встречается фамилия Вагулько преимущественно в Черниговской, Полтавской и Сумской областях, а также среди потомков украинских переселенцев на Кубани. В дореволюционных метрических книгах носители фамилии числились в основном среди казаков и государственных крестьян — то есть свободного сословия, не знавшего крепостного права. Никаких знаменитых Вагулько в истории не зафиксировано, но это не делает фамилию менее характерной: она — живой след украинской антропонимической традиции, где прозвище, данное по внешности или повадке, закреплялось за родом на века.