Фамилия Ващейко — яркий пример восточнославянской модели фамилий на -ко, характерной прежде всего для Украины и Беларуси. Суффикс -к- в сочетании с -о образует уменьшительно-ласкательную или патронимическую форму, указывающую на родство: «сын такого-то». В основе лежит личное имя или прозвище Ващей, которое, в свою очередь, восходит к крестильному имени Василий. В народном произношении и под влиянием местных говоров «Василий» нередко превращалось в «Василь», «Вась», а затем и в «Ващей». Так что Ващейко — это буквально «Ващеев сын», то есть потомок человека по имени Ващей (домашняя форма Василия).

Менее вероятна, но возможна связь с диалектным словом «ващ» или «ваще» в значении «воск». В таком случае прозвище Ващей мог получить бортник или торговец воском. Однако эта версия уступает главной, поскольку имя Василий было чрезвычайно популярно, и его производные породили сотни фамилий (Васильев, Васьков, Ващенко, Ващило). Ващейко — одна из менее частых, но типологически прозрачных форм.

Географически фамилия тяготеет к западным и северо-западным регионам: чаще всего она встречается в Беларуси (особенно в Гродненской и Брестской областях) и на прилегающих территориях Польши, где исторически жило православное или униатское население. В России Ващейко редка и обычно указывает на белорусские или украинские корни предков.

С точки зрения социальной истории, носители фамилии Ващейко в XIX веке относились к крестьянскому или мещанскому сословию. Дворянских родов с такой фамилией не зафиксировано, что типично для фамилий на -ко, образованных от простонародных форм имени. Если искать однокоренные параллели, то ближайшие — Ващенко (более частый украинский вариант) и Ващинский (полонизированная форма с суффиксом -ский). Ващейко стоит особняком благодаря редкому суффиксу -ей-, который придаёт фамилии характерный «белорусский» оттенок.