Фамилия Ветышев образована по одной из самых распространённых в русском языке моделей — с суффиксом -ев от прозвища или имени, оканчивающегося на мягкий согласный. В данном случае основа — Ветыш. Что скрывается за этим словом, сказать однозначно сложно: в словарях русских говоров такое прозвище не зафиксировано, но лингвисты обычно связывают его с глаголом «ветать» — устаревшим вариантом «ведать», «знать». В некоторых диалектах, особенно на севере и в центральной России, «ветать» означало «говорить», «советовать», «колдовать». Соответственно, Ветыш — человек, который знает толк в разговоре, умеет уговорить или, возможно, знахарь.

Есть и другая, более прозаичная версия: Ветыш могло быть уменьшительно-ласкательной формой от канонического имени Венедикт (в просторечии Веденей, Ветеней) или от редкого имени Вет (сокращение от Ветрогон, Ветреник). В пользу этого говорит то, что фамилия встречается в основном в центральных и южнорусских регионах, где были распространены усечённые формы крестильных имён.

Географически Ветышевы — не самая частая фамилия. По данным переписей и телефонных справочников, её ядро находится в Нижегородской области и в соседних районах Поволжья. Это наводит на мысль, что прозвище или имя, лёгшее в основу, могло быть местным, диалектным. В документах XVII–XVIII веков, например, в переписных книгах Арзамасского уезда, встречаются крестьяне и посадские люди с фамилией Ветышев, что указывает на её давнее бытование в среде черносошных крестьян и ремесленников.

С точки зрения словообразования фамилия типична для восточнославянского ареала: суффикс -ев указывает на принадлежность («чей?» — Ветышев сын). Никаких дворянских корней или приставок вроде «фон» у неё нет — это чисто народная, крестьянская или мещанская фамилия. Единственный спорный момент — могла ли она возникнуть от прозвища «Ветош» (ветошь, тряпка) с озвончением «ш» в «ш»? Фонетически это возможно, но маловероятно: в таком случае мы бы видели форму Ветошев, а не Ветышев. Ударение в фамилии падает на второй слог — Веты́шев, что тоже типично для отчеств с суффиксом -ев от двусложных основ.