Фамилия Водясова — редкий пример, когда в основе лежит не славянское, а финно-угорское имя. Её образовали от мирского имени Водяс, которое, скорее всего, напрямую связано с мордовским (эрзянским или мокшанским) словом «ведь» — «вода». Встречается и другая, более древняя версия: имя могли дать в честь языческого божества Ведь-Авы, хозяйки воды. В мордовской мифологии Ведь-Ава (от «ведь» — вода и «ава» — мать, женщина) управляла реками и озёрами, карала за загрязнение водоёмов и могла утопить нарушителя.

Имя Водяс, таким образом, могло быть либо описательным прозвищем для человека, жившего у воды, либо именем-оберегом, которое давали, чтобы задобрить духа воды. Поскольку мордва долго сохраняла дохристианские имена, Водяс вполне могло быть личным именем, а не прозвищем. Фамилию построили по стандартной русской модели: к основе Водяс- добавили суффикс -ов- и окончание -а, получив притяжательное прилагательное «Водясова» — то есть «дочь (или жена) человека по имени Водяс».

Фамилия встречается в регионах, где исторически проживает мордва: в Мордовии, Пензенской, Нижегородской и Самарской областях. Суффикс -ов типичен для русских фамилий, образованных от полных мужских имён, что подтверждает её позднее оформление уже в русскоязычной среде. В отличие от более частых Водяновых или Водяных, фамилия Водясова сохранила прямую связь с исходным финно-угорским корнем без промежуточного русского прилагательного «водяной».