Фамилия Абалакины (в документальной форме — Абалакин) образована от личного прозвища Абалак и закрепилась по распространённой русской модели с суффиксом -ин. Этот суффикс указывал на принадлежность: «чей сын?» — Абалакин, то есть сын Абалака. Такая модель типична для фамилий, образованных от прозвищ и имён, оканчивающихся на -а, -я.

Само прозвище Абалак — непростой случай для этимолога. Надёжнее всего выглядит связь с древнерусским словом «оболока» (облачение, одежда). В старом произношении, с аканьем, «оболока» звучало как «абалока», отсюда и форма Абалак. В этом случае прозвище давали портному или человеку, который торговал одеждой. Версия рабочая и подтверждается тем, что в русских говорах бытовало слово «оболокать» — одевать.

Есть и вторая гипотеза, менее очевидная, но тоже имеющая право на существование. Она отталкивается от прилагательного «обалый» — круглый, полный, выпуклый. Родственные слова — «обливина», «оболонок» — в народной речи обозначали войлок, то есть материал плотный и объёмный. Если принять эту версию, то Абалаком могли прозвать либо полного человека, либо, опять же, мастера по войлоку — валяльщика. В любом случае, оба толкования ведут к прозвищу по ремеслу или внешнему признаку.

О точном месте и времени возникновения фамилии Абалакин говорить сложно: процесс формирования русских фамилий растянулся на несколько столетий, с XVI по XIX век. Однако сама основа — прозвище Абалак — явно старше и относится к тому пласту народной лексики, который почти не сохранился в современном языке. Фамилия Абалакин — редкий случай, когда за привычным суффиксом стоит слово, вышедшее из обихода.