Фамилия Абалаков происходит от прозвища Абалак. В его основе лежит древнерусское слово «оболока» — облачение, одежда. Так что первая и самая вероятная версия: Абалаком называли портного, человека, который шьёт и чинит одежду. Это ремесленное прозвище, каких много среди русских фамилий (вспомните Швецов, Ткачёв, Кожевников). Суффикс -ак в прозвище типичен для северных и сибирских говоров, он придаёт слову бытовой, «свойский» оттенок.

Но есть и другая гипотеза — от прилагательного «обалый», то есть круглый, полный, выпуклый. В этом случае Абалак — прозвище человека плотного телосложения. Такое объяснение менее распространено, но лингвистически допустимо: переход «обалый» → «обалок» → «Абалак» через акающее произношение даёт правдоподобную цепочку.

Сама фамилия образована по стандартной патронимической модели: Абалак → Абалаков, то есть «сын Абалака». Владельцы фамилии — потомки человека, которого в своё время знали под этим прозвищем. Фамилия встречается в основном в Сибири и на Урале, что косвенно подтверждает «северный» суффикс -ак и связь с говорами этих регионов. В ономастических справочниках (например, у Б. Унбегауна) фамилии на -ак/-як часто относят к прозвищам из народной речи, без книжного налёта.