Фамилия Балабус — одна из тех, что звучит скорее как прозвище, чем как фамилия в привычном понимании. Её основа — украинское или южнорусское слово «балабус». В диалектах так называли нечто круглое: пышку, колобок, а иногда и детскую игрушку — волчок, юлу. Но у слова есть и переносное значение: балабусом могли прозвать болтуна, пустомелю, человека, который «мелет языком» без умолку. В этом случае фамилия перекликается с однокоренными «балакать», «балаболить», «балабон».

Словообразовательная модель здесь простая: суффикса нет. Фамилия представляет собой чистую основу, что характерно для украинских и белорусских прозвищных фамилий, которые не переделывали под русские модели на -ов, -ев или -ин. Такие фамилии, как Балабус, часто оставались в неизменной форме у запорожских казаков, а позже — у крестьян западных и южных губерний. Если бы фамилия русифицировалась, мы бы увидели Балабусов или Балабусин, но этого не произошло — носители сохранили исходное звучание.

Географически фамилия тяготеет к Украине, особенно к её центральным и западным областям, а также к югу России — территориям бывшего расселения украинцев. Встречается и у поляков, но там написание может быть Balabus, что тоже указывает на восточнославянские корни.

Есть и менее очевидная версия: связь с тюркскими языками. В некоторых тюркских наречиях «бала» означает ребёнок, а «бус» — пар, туман. Но это сближение выглядит натянутым: для фамилии, бытующей в славянской среде, объяснение через диалектное «балабус» гораздо прозрачнее. В словарях украинских прозвищ слово фиксируется именно в значении «болтун» или «непоседа», так что, скорее всего, предок носителя фамилии был человеком говорливым и живым.

Сословная принадлежность у Балабусов, как у большинства носителей прозвищных фамилий, — крестьянская или казачья. Дворянских родов с такой фамилией не зафиксировано. В дореволюционных метрических книгах Балабусы встречаются в основном среди мещан и казаков Черниговской, Полтавской и Киевской губерний.