Фамилия Балкоев образована от личного имени Балкой. В её основе лежит чеченский глагол «балхо» — «сетовать, жаловаться». Имя Балкой, скорее всего, относится к охранительным: давая ребёнку такое имя, родные желали ему жизни в достатке, без нужды и жалоб. Есть и другая версия: имя Балкой могло быть фонетическим вариантом имени Балкай. Оно восходит к древнетюркскому «бал» — «мёд», а частица -кай выступает как уменьшительно-ласкательный аффикс. В этом случае Балкай означает «ребёнок сладкий, как мёд». Фамилия закрепилась через русскую модель образования: суффикс -ев указывает на принадлежность — потомок человека по имени Балкой. Культурные контакты с русскими способствовали появлению у кавказцев фамилий по такому образцу. Фамилия Балкоев — памятник кавказской культуры, в котором сплелись тюркские и чеченские языковые корни.