Фамилия Балкоев образована от имени Балкой. Оно, предположительно, этимологически связано с чеченским глаголом «балхо» со значением «сетовать, жаловаться». Скорее всего, имя Балкой относится к охранительным именованиям. Так, нарекая младенца Балкоем, родные хотели, чтобы он прожил жизнь в достатке и ни в чем не терпел нужды. Возможно также, что имя Балкой представляет собой фонетический вариант имени Балкай. Оно берет начало от древнетюркского существительного «бал» со значением «мед». Частица –кай является уменьшительно-ласкательным аффиксом, который используется при образовании имен. Таким образом, имя Балкай можно трактовать как «ребенок сладкий, как мед». Культурные контакты с русскими стали причиной появления у кавказцев христианских имён. Таким образом, потомок человека, которого звали Балкой, со временем получил фамилию Балкоев.