Фамилия Балов образована от прозвища Бала. Самая вероятная версия связывает его с литовским словом bala — «лужа» или «болото». Так могли называть человека, который жил в низинной, сырой или болотистой местности. Это типичный случай, когда прозвище закреплялось за человеком по месту жительства или характерной особенности ландшафта вокруг его дома.

Вторая версия отталкивается от украинского слова «бала» в значении «балбес» или «увалень». Здесь прозвище уже указывало бы на черты характера или поведение предка — медлительность, нерасторопность или простоватость. Такие прозвища тоже были распространены, но в случае с фамилией Балов литовский корень выглядит убедительнее: он даёт конкретную и типичную для ономастики привязку к местности, а не к размытой оценке личности.

Есть и третья, менее правдоподобная гипотеза — от слова «балія» (лохань, широкий низкий сосуд для стирки белья). Она слаба, потому что такая основа почти не встречается в русских прозвищах, а бытовой предмет редко становился единственным признаком для именования человека.

Фамилия образована по стандартной модели: к основе Бал- добавили патронимический суффикс -ов. В результате Балов — буквально «сын Балы» или «потомок того, кого звали Бала». Суффикс указывает на русское происхождение фамилии и её принадлежность к самому массовому типу фамилий в России.

Интересная деталь: фамилия Балов — редкий случай, когда основа может быть как славянской, так и балтийской. Если верна литовская версия, то предок носителя фамилии мог жить на территории, где проходили контакты славянских и балтийских племён, например, в Смоленской или Псковской землях. Если же верна украинская — фамилия могла возникнуть в южных русских говорах или на украинском пограничье.