Фамилия Балмагамбетов происходит от мужского тюркского имени Балмагамбет. Это сложное имя, которое состоит из двух частей, и его разбор помогает понять, каким видели предки первого носителя фамилии.

Первая часть — «бал». В тюркских языках это слово означает «мёд» или «сладость». Но в составе личных имён компонент «бал» приобрёл переносное значение: «самый близкий», «любимый», «дорогой, как мёд». Вторая часть имени — «магамбет» — представляет собой диалектный вариант имени Мухаммет (или Мухаммад). В переводе с арабского это имя означает «восхваляемый», «прославляемый», и оно широко распространено у народов, исповедующих ислам.

Таким образом, имя Балмагамбет можно истолковать как «любимый Мухаммет» или «сладкий, как мёд, Мухаммет». Фамилия, образованная от этого имени по русской модели с суффиксом -ов, буквально означает «потомок Балмагамбета». Такая словообразовательная модель характерна для фамилий, возникших в среде тюркских народов, входивших в состав Российской империи, — чаще всего у казахов, татар или башкир. Формант -ов указывает на принадлежность к роду, а основа сохраняет исходное имя предка.

Географически фамилия Балмагамбетов наиболее распространена в Казахстане и среди казахской диаспоры. Встречаются также варианты написания с одной «м» — Балмагабетов, что отражает особенности произношения в разных говорах. Носители этой фамилии, скорее всего, потомки людей, которых в своё время назвали в честь любимого и почитаемого человека, соединив в одном имени тюркскую ласку и арабское религиозное имя.