Фамилия Балушаев — яркий пример того, как тюркское имя, попав в русскую языковую среду, обрастает типично русским суффиксом и становится фамилией. Ключ к пониманию её происхождения лежит в основе «Балуш», которая представляет собой адаптированный вариант тюркского имени или прозвища.

Скорее всего, в основе лежит имя Балык (Balıq), что в переводе с многих тюркских языков (татарского, башкирского, казахского) означает «рыба». Имена, связанные с животным и рыбным миром, были распространены у тюркских народов как пожелательные или обережные. Со временем имя Балык могло трансформироваться в ласкательную или обиходную форму Балыш, а затем, под влиянием русской фонетики, в Балуш. Другая, менее вероятная версия, возводит корень к слову «балу» — «медовый» или «сладкий», что в переносном смысле могло означать «сладкоголосый» или «приятный». Однако связь с «рыбой» представляется более убедительной, так как подобные антропонимы (Балыков, Балыкин) хорошо известны в ономастике.

Модель образования фамилии типична для восточных окраин Российской империи, где происходила русификация местных фамилий. Суффикс «-ев» указывает на принадлежность («чей?») и заменяет собой тюркские патронимические окончания. Таким образом, Балушаев буквально означал «сын Балуша». Фамилия закрепилась в среде, где происходил активный контакт русского и тюркского населения — в Поволжье, на Урале или в Сибири.

В русском языке фамилия не получила широкого распространения и остаётся довольно редкой. Её носители, скорее всего, потомки крещёных татар, башкир или представителей других тюркских народов. Сословно это могли быть государственные крестьяне, ремесленники или казаки, поскольку именно в этих средах фамилии на «-ев» от тюркских имён встречаются особенно часто. Никакой иронии или негативного оттенка в значении «рыба» для предков не было — это было обычное личное имя, которое со временем стало фамильным знаком.