Фамилия Билей образована от аналогичного прозвища, в основе которого лежит нарицательное «билей», что в новгородских говорах имеет значение «заяц». Обычно таким прозвищем нарекали человека с крепкими зубами или большими ушами. Таким образом, прозвище указывало на особенности внешности предка обладателя фамилии Билей. Однако, не исключено, что прозвище относится к профессиональным именованиям, указывающим на род деятельности человека: он мог быть охотником на зайцев. Согласно другой версии, в основе фамилии лежит не прозвище, а мирское имя Билей. При гаданиях песня о зайце, попавшем в ловушку, предвещает свадьбу.