Фамилия Богуспаев происходит от личного имени Богуспай. Это имя составное, и его разбор — ключ к пониманию возможного значения фамилии. Первая часть, «богу», скорее всего, восходит к древнетюркскому слову buka, что означает «бык». Вторая часть имени, «спай», по одной из версий, является производной формой арабского имени Сафа, которое переводится как «чистота» или «удовольствие». Таким образом, имя Богуспай можно трактовать как «бык-Сафа» или «чистый, как бык».

Звучит необычно, но для тюркской антропонимии составные имена с использованием тотемных или сильных животных — привычная модель. Родители, называя сына Богуспаем, могли желать ему здоровья и силы, сравнивая с быком. Со временем, по русской модели образования фамилий, к имени Богуспай добавился суффикс принадлежности -ев, и потомок получил фамилию Богуспаев.

Стоит отметить, что фамилия редкая. Её географическая привязка, скорее всего, — регионы с тюркским населением, где могла произойти русификация окончания. В отличие от более распространённых фамилий на -ин или -ов, здесь мы видим суффикс -ев, что типично для основ, оканчивающихся на мягкий согласный или «й». В данном случае основа «Богуспай» дала именно такую модель: Богуспа — ев.