Фамилия Бзовий — редкий случай, когда в основе фамилии лежит не прозвище или имя, а название конкретного места. Её носители, скорее всего, ведут свой род из села Бзов (укр. Бзів) в Барышевском районе Киевской области. Такие «топонимические» фамилии давали переселенцам: человек уходил из родного села, и на новом месте его записывали по прежнему месту жительства — «Бзовий», то есть выходец из Бзова.

Само село Бзов основано в 1780 году реестровыми казаками на берегу реки Ильта. Название села вызывает споры. Первая версия — от фамилии Бузов (якобы владельца или основателя), из которой «выпала» буква, что маловероятно: искусственные искажения редко закрепляются в топонимике. Вторая, более правдоподобная, — татарское происхождение, где слово означает «теленок». Учитывая, что село основали казаки, нередко контактировавшие с тюркскими народами, заимствование названия у соседей вполне объяснимо.

Фамилия образована по типичной для Украины модели: на базе топонима с помощью суффикса -ий (как Запорожец → Запорозький, Харьков → Харківський). В русском языке такая форма часто упрощалась до Бзов, но исходный вариант Бзовий сохранился у тех, кто чтил связь с малой родиной предков. С точки зрения словообразования, это притяжательное прилагательное, отвечающее на вопрос «чей?» — «бзовский человек», «из Бзова».

Сословно носители фамилии Бзовий — в основном потомки казаков или крестьян, так как село было основано как казацкое поселение, а позже стало обычным сельским населённым пунктом. Дворянских корней у фамилии нет. Встречается она почти исключительно на Украине и в смежных регионах России, куда переселялись украинцы.